Williams Jewelry Blog

Investor di pasar saham Hong Kong sekarang perlu mempertimbangkan lingkungan politik dan hukum yang berubah secara substansial.

Bisnis kota dibuka kembali pada hari Kamis (2 Juli) setelah liburan 1 Juli yang melihat pengenaan dramatis undang-undang keamanan nasional. Pasar keuangan Hong Kong tampaknya mengambil langkah mereka, dengan Indeks Hang Seng menambahkan sebanyak 1,7 persen dan mata uang kota mendekati yang terkuat yang diizinkan untuk diperdagangkan.

Pengembang lokal memimpin keuntungan pada spekulasi undang-undang tersebut akan menghalangi pengunjuk rasa, yang dapat memastikan stabilitas di jalan-jalan kota dan menarik pembeli. Angka penjualan baru-baru ini untuk proyek-proyek pembangunan Hong Kong juga menyarankan kenaikan harga properti, membantu meningkatkan sentimen untuk saham Kamis. New World Development naik 4,2 persen, sementara MTR Corp naik 3 persen.

“Meskipun ada protes kemarin, jumlah orang yang turun ke jalan jauh lebih sedikit, dan tingkat keparahan bentrokan jauh lebih sedikit daripada beberapa kekerasan yang kita lihat tahun lalu,” kata Raymond Cheng, analis properti di CGS-CIMB Securities. “Itu meyakinkan untuk bisnis.”

Diambil dari sistem pemerintahan China daratan, undang-undang tersebut memperumit reputasi kota sebagai tempat dengan aturan hukum yang kuat. Mereka juga kemungkinan akan memicu kekhawatiran tentang pelarian modal, terutama setelah pemerintah Boris Johnson mengatakan akan mengizinkan jutaan warga Hong Kong pindah ke Inggris.

Pasar keuangan kota telah tahan terhadap tindakan keras, meskipun tidak ada yang melihat isi undang-undang sampai Selasa malam. Sementara Indeks Hang Seng merosot paling dalam lima tahun sehari setelah undang-undang yang direncanakan menjadi pengetahuan publik, patokan membutuhkan waktu kurang dari dua minggu untuk pulih dari guncangan itu. Indeks berada pada tingkat yang lebih tinggi daripada sebelum langkah China untuk menindak perbedaan pendapat di kota itu pertama kali dilaporkan, dengan penilaian murah dan arus masuk yang stabil dari investor berbasis daratan yang mendukung pasar keuangan lokal.

Dolar Hong Kong juga menunjukkan beberapa tanda stres – diperdagangkan di dekat akhir yang kuat dari band perdagangannya terhadap greenback. Poin ke depan 12 bulan telah turun sejak melonjak ke level tertinggi sejak 1999 pada Mei, menunjukkan permintaan untuk berspekulasi terhadap mata uang juga berkurang.

Ada tanda-tanda yang jelas bahwa Beijing bermaksud untuk menopang sistem keuangan Hong Kong melalui arus masuk dan banjir daftar saham oleh perusahaan-perusahaan daratan. Apakah dukungan itu akan cukup untuk mempertahankan (atau menggantikan) kepercayaan komunitas bisnis global perlu dilihat.

Kepercayaan investor tetap diredam. Hang Seng berada di pasar bearish bahkan ketika saham di AS dan patokan saham Asia pulih. Ekuitas Hong Kong kehilangan hampir 7 persen pada Mei, penurunan terbesar relatif terhadap MSCI All-Country World Index sejak krisis keuangan Asia pada tahun 1998. Itu membuat Hang Seng begitu murah sehingga masih diperdagangkan di bawah nilai buku, yang berarti para pedagang menetapkan harga aset perusahaan kurang dari nilai yang mereka nyatakan.

Prospek ekonomi Hong Kong mendung. Pandemi virus corona telah menghentikan masuknya sebagian besar pembeli Tiongkok daratan setiap hari, merugikan penjualan ritel. Ekonomi kota yang lebih luas mengalami kontraksi 8,9 persen pada kuartal pertama dari tingkat tahun lalu, menderita kuartal terburuk dalam catatan dan memperpanjang resesi pertama dalam satu dekade.

Dengan undang-undang baru yang menciptakan keraguan atas apa yang bisa membuat orang dalam masalah, bisnis global perlu menilai kembali daya tarik Hong Kong sebagai pusat keuangan. Pembalasan lebih lanjut oleh AS juga dapat menempatkan kota itu lebih kuat di garis depan pertempuran antara Beijing dan Washington. Semua itu membuat investasi dalam aset Hong Kong menjadi pertaruhan pada masa depan yang semakin tidak pasti.